暮春四月，北京。华控基金2025年度投资人大会暨首届科技生态论坛圆满落幕。本次大会受到投资人热烈响应，参会人数创下华控历届投资人年会之最，两天议程，近300位嘉宾、150余家投资机构齐聚，共同见证华控穿越周期的扎实业绩、面向未来科技浪潮的投资布局。会上，华控基金携手投资人、被投企业等生态伙伴共同启动华控科技生态联盟，标志着华控从"科技创新投资的引领者"到"科技创新生态的建设者"的战略升级。
时代：在变革中锚定未来
2025年，全球正站在新旧秩序交替的历史节点。以人工智能为核心引领的新一轮科技革命加速到来，智能化时代正在重塑生产力工具，重构全球产业格局与经济增长逻辑。与此同时，大国博弈与技术竞争推动全球产业链深度调整，中国“十五五”规划适时提出以高水平科技自立自强引领新质生产力发展，人工智能、量子科技、集成电路、先进材料等前沿硬科技领域被列为国家核心战略，配套大量国家级资金扶持，为硬科技投资提供了清晰的方向与坚实的政策基石。
值得注意的是，华控的投资布局始终走在政策周期之前。 2010年布局先进制造，2015年“中国制造2025”十大领域覆盖7个；布局芯片半导体后，“十四五”九大战略新兴产业覆盖8个；当前“十五五”十大行业已实现全覆盖。这种前瞻性的背后，是华控持续多年深耕的TOP-DOWN研究体系——从宏观周期出发，全年完成20余个行业的深度研究，编制超过130份策略报告，由产业方向穿透至行业细分，最终精准锁定头部企业。谋定而后动，知止而有得。华控以研究先行穿越政策周期，以认知领先锚定产业变局，在战略成为共识之前，便已完成落子。
业绩：穿越周期的价值兑现
宏观环境的挑战，恰恰检验了一家机构的真实成色。
2025年，华控的成绩依旧引人瞩目——智谱成功上市后市值峰值超5000亿元，较初始投资涨幅超600倍，成为国内AI领域标志性投资案例；同时，摩尔线程、屹唐股份两家被投企业也成功登陆资本市场。全年超30家被投企业完成新融资，另有非夕科技、博睿康、品驰等超过20家企业已进入到IPO申报流程，上市梯队完备，后续增长势能强劲。
更值得关注的是，华控率先落地行业首支GP主导型接续基金，协助国资LP引入险资"耐心资本"，让"募—投—管—退"真正形成闭环——这一模式创新为行业提供了穿越周期的退出新范式。
投资方面，华控基金已在具身智能、人工智能、可控核聚变、量子计算、脑机接口及商业航天等前沿赛道完成提前布局。
生态：从投资赋能到生态共赢的战略升级
28日下午，华控首届科技生态论坛将大会推向高潮。论坛汇聚了产业龙头、地方国资、险资机构及明星科技企业，呈现了一场资本与产业深度融合的思想盛宴。
五场主题演讲，多元视角诠释生态
京东集团代表分享了京东场景和投资策略，并以华控被投企业众擎机器人为例，展示双方联合生态布局及出海欧洲的合作前景。
正大集团正大光明投资合伙人苏晓舒站在全球化高度，回顾百年正大1979年作为改革开放后首家外资入华的历史，明确表示战略投资华控源于对"华控基金科技赛道投资专注性、专业性和投资策略"的高度认可，未来正大将依托海外市场优势，欢迎华控被投企业加入"骆驼队"出海。
中关村科学城生态事业部副总经理黄菁菁系统呈现了海淀区的硬实力：2024年区域GDP达1.37万亿元，占北京市26%；人工智能、具身智能融资规模位列全国区级第一。她强调，海淀区正以"五方六力"基金谱系挖掘早期科学家项目，"非常欢迎华控这样的头部GP"。
新华保险股权投资事业部负责人陈军从长期资本视角，分享了低利率周期下的科技投资逻辑。面对险资入市政策红利，新华已完成近千亿A股资产配置。他坦言，新华在较短时间内决定投资华控，核心看重四个方面：优秀的历史业绩（"五六年把DPI做回来的GP，在市场上屈指可数"）、团队背景、自上而下的投研体系，以及LP复投率。
技术领军者的分享同样硬核。
摩尔线程董事长张建中提出"Token经济学"概念，指出基于S5000芯片的万卡集群可以硬核支撑万亿参数模型的训练，公司目标是推进建成十万卡算力规模智算集群。
三场圆桌论坛，前沿思想的深度碰撞
如果说主题演讲呈现了生态的广度，三场圆桌论坛则展现了思想的深度。
《具身智能行业发展的拐点与挑战》圆桌论坛：从"Scaling"到商业化元年。由华控基金董事朱向前主持，千寻智能创始人韩峰涛、众擎机器人联合创始人姚淇元、极佳视界创始人黄冠、北京人形CTO唐剑、流形空间创始人武伟、因克斯创始人祝宗煌参与。论坛共识清晰：2026年并非具身智能的"ChatGPT时刻"，当前具身模型仅相当于GPT-2水平，预计2026-2027年进入具身智能能力突破的关键阶段。行业应聚焦"沿途下蛋"，先在特定场景实现"小龙虾"级落地，同时推进世界模型与VLA技术的底层突破。朱向前总结，华控2024年制定具身智能策略，仅用一年多时间完成从具身智能全栈整机、人形本体硬件到核心零部件的全链条布局，未来将以参与者、见证者、支持者身份，陪伴具身智能企业与行业持续发展。
《Al Infra及大模型的发展与趋势》圆桌论坛：筑牢智能时代的"高速公路"。由华控基金首席投资官赵伟主持，摩尔线程高级副总裁罗文勇、蓝芯算力董事长卢山、中科驭数董事长鄢贵海、趋境科技CEO艾智远参与。论坛明确：AI Infra是 AI 产业核心基座，未来2-3年是技术突破与投资布局的关键窗口期。国产算力适配是核心挑战，摩尔线程已建成全国产化万卡集群，中科驭数聚焦DPU芯片解决网络瓶颈，趋境科技通过"易购推理"方案提升算力利用率。赵伟总结，以人工智能为主线的科技革命正在加速演进，将对经济社会产生深远影响。Token需求尚处起步阶段，未来几年有望呈指数级增长，对国内上游、基础设施到模型、应用的全产业链带来重大机遇，华控坚定看好中国人工智能产业前景，积极构建AI产业生态、深度赋能生态伙伴成长。
《AI应用的发展与新趋势》圆桌论坛：技术落地与商业化的"最后一公里"。由华控基金高级副总裁彭飞主持，攀峰智能创始人王铭、爱诗科技副总裁金涵旻、词元无限创始人杨萍、熠世科技创始人肖涵兮参与。论坛展现了 AI 应用层最活跃的创业实践：爱诗科技全球注册用户超1.3亿，中国视频模型公司已领先美国；词元无限判断AI Coding正从编码向前后端 Agent能力延伸；熠世科技聚焦 L3-L4 阶段稀缺数据需求，与大厂形成互补合作。面对大厂竞争，嘉宾共识鲜明：创业团队的核心优势在于组织灵活性、场景深耕能力与快速响应速度。彭飞总结，技术驱动创新，场景成就伟大，AI应用企业是华控生态中最活跃的先锋。
华控科技生态联盟正式启动
论坛尾声，华控科技生态联盟举行启动仪式。首批26家成员涵盖京东集团、正大集团、汇通金控、新华保险、清华大学教育基金会、中关村科学城、九阳集团、四川高校科技成果转化基金8家重量级投资方，以及摩尔线程、中科驭数、趋境科技、蓝芯算力、众擎机器人、千寻智能、极佳视界等18家硬科技明星企业。
联盟的成立标志着华控从"科技创新投资的引领者"到"科技创新生态的建设者"的战略升级——华控将作为投资人、科技企业、政府等各方伙伴的中心枢纽，常态化对接资源、匹配需求、融通资金，以资本为桥、以产业为媒，与所有伙伴结成最坚实的创新共同体。
未来：面向15年的系统性布局
大会总结环节，华控基金创始人张扬分享了面向未来5年、10年及15年的系统性思考。
未来5年，AI 将从"可用"走向"实用"，AI Coding、AI for Science 与 AIGC 三大领域将率先产生规模化商业价值。Token经济学将成为衡量企业实力的重要维度，低空经济到2030年将形成2-3万亿元GDP规模，量子计算在解密领域的应用将取得实质性进展。
未来10年，具身智能终端保有量将达百亿级，远超手机与汽车，成为人类历史上规模最大的硬件市场，这百亿级具身智能终端将重塑劳动力结构，人机协作成为主流，碳基与硅基边界趋于模糊。脑机接口、外骨骼等人机交互技术逐步成熟，AGI将在科研领域带来范式级变革。
未来15年，机器人进入家庭与生活场景，可控核聚变有望实现商业化运行。能源的极大丰富将根本改变全球资源分配逻辑，通用量子计算机与AGI的叠加，将推动人类社会分化为"智能化"与"非智能化"两大体系，技术代差可能演变为不可逆的社会分化。
面对上述路径，张扬明确了华控三大战略使命：持续做科技创新投资的引领者——投资布局始终走在政策周期之前，"十五五"十大行业实现全覆盖；做科技创新生态的建设者——不止于财务投资，更成为产业生态的核心枢纽；做量化PE基金的开拓者——依托32张GPU卡完成25万家专精特新企业数据挂链，去年通过系统生成1万家标的、导出1500家高价值企业、完成40个精准投资，投资效率提升3倍的同时质量同步提升3倍。
华控已完成 AI 基础设施建设，当前处于"投资辅助"阶段，计划2027年进入"决策辅助"阶段，未来3年向"AI自主决策"演进，目标成为AI驱动的全生命周期数字化管理的量化私募股权投资机构。
结 语
"身处伟大的时代，抓住伟大的机会，携手伟大的企业家，打造伟大的企业，成就伟大的投资机构——愿与在座的各位携手，共赴伟大征程。"
这是张扬总为大会画下的句号，也是华控写给自己的注脚。
未来已来，在这个属于科技的黄金时代，华控愿与广大投资伙伴、产业伙伴一道，在第四次工业革命的浪潮中，驭势领航，携手共赢！
